Fotografer: David Paul Morris / Bloomberg
Fotografer: David Paul Morris / Bloomberg
Pedagang eceran memuat kembali taruhan opsi naik setelah guncangan brutal.
Panggilan Apple dengan harga kesepakatan $ 120 yang berakhir pada hari Jumat diperdagangkan hampir 200.000 kali pada hari Kamis, menjadikannya opsi paling aktif hari itu, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Perdagangan melonjak bahkan ketika nilai kontrak jatuh lebih dari 87% menjadi ditutup pada $ 113,49 pada hari Kamis – jauh di bawah pemogokan opsi. Meskipun terjadi lonjakan, minat terbuka opsi hanya meningkat sekitar 10.000 kontrak, menunjukkan bahwa sebagian besar volume perdagangan adalah posisi dibuka dan ditutup pada hari yang sama.
Untuk melihat aktivitas hiruk pikuk dalam opsi satu hari yang efektif menunjukkan bahwa pedagang harian berada di belakang arus, menurut Charlie McElligott dari Nomura Securities. Investor ritel yang menumpuk ke dalam opsi teknologi megacap diteorikan telah memicu umpan balik bullish di saham karena dealer dipaksa untuk melakukan lindung nilai eksposur mereka dengan membeli saham yang sama – dinamika yang retak minggu lalu, dengan saham teknologi jatuh. Tetapi permintaan untuk telepon di Apple dan saham populer lainnya mungkin menunjukkan bahwa pedagang eceran memang demikian tidak membungkuk bahkan setelah penurunan 5% minggu ini di Nasdaq 100.
“Perangkat Robinhood terus memainkan 'tiket lotere' di pasar opsi,” kata McElligott, ahli strategi lintas aset di Nomura. "Ritel masih menjadi masalah, jika aliran jenis Apple itu menunjukkan sesuatu."
Sisi lain dari apa yang disebut lindung nilai gamma pendek yang mengangkat saham adalah apa yang kemungkinan membantu memperburuk pergerakan ke arah yang berlawanan. Ketika saham jatuh, pembuat pasar cenderung membatalkan lindung nilai dengan kecepatan yang meningkat, memacu lebih banyak kerugian. Melepaskan penumpukan opsi panggilan bullish akan menjadi "proses yang bergejolak, ”Menurut UBS Group AG.
Sementara penumpang dalam opsi jangka pendek hancur di akhir pekan lalu yang memar, kerugian di sini terlihat tidak terlalu parah secara relatif, kata Chris Murphy, ahli strategi derivatif di Susquehanna.
"Sepertinya aliran ritel tidak terhalang," Murphy dicatat. “Ini bukan pilihan yang sangat berisiko, kedaluwarsa dalam satu hari dan hanya $ 0,11. Kerugian maksimal bagi pembeli adalah harga yang dibayarkan. "
.